3. Thị trường phái sinh của Nhật Bả

3. Thị trường phái sinh của Nhật Bản.
TTCKPS Nhật Bản với một số đặc điểm như sản phẩm mang tính phức tạp, đối tượng tham gia chuyên nghiệp, giao dịch mang tính chất đầu cơ cao và hàm chứa nhiều rủi ro. Do vậy, TTCKPS phải được theo dõi, điều chỉnh kịp thời và phù hợp với mục tiêu ổn định thị trường và bảo vệ NĐT, TSE quy định một số nguyên tắc ứng xử đối với thị trường trong một số trường hợp cụ thể như :
- Khi giá của thị trường hợp đồng tương lai và hợp đồng quyền chọn nếu vượt quá giá của chỉ số cổ phiếu cơ sở thì dừng giao dịch tạm thời 15 phút
- Khi chỉ số TOPIX dao động ngoài khoảng cho phép thì hạn chế giao dịch TOPIX đối với những tài khoản đồng sở hữu của các tổ chức kinh doanh chứng khoán.
- Tham gia giao dịch mua bán TOPIX khi đó các đối tượng tham gia giao dịch phải có báo cáo hàng ngày về việc thay đổi vị thế khi tham gia giao dịch.
4. Thị trường phái sinh một số nền kinh tế trong khu vực.
4.1. Thị trường phái sinh của Đài Loan.
Quá trình hình thành và phát triển của thị trường : Được chia làm 2 giai đoạn.
- Giai đoạn giao dịch CCPS nước ngoài : Tháng 6/1992, luật giao dịch CCPS nước ngoài đã được ban hành, hình thành khuôn khổ pháp lý đầu tiên cho giao dịch các CCPS tại các thị trường nước ngoài.
- Giai đoạn thành lập TTPS trong nước : Tháng 12/1995, Xây dựng bộ máy thực hiện giao dịch và thanh toán bù trừ cho giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn. Tháng 6/1997 Luật giao dịch hợp đồng tương lai được ban hành, tạo khuôn khổ pháp lý cho 4 loại giao dịch áp dụng cho cả giao dịch trong nước và quốc tế.
SGD hợp đồng tương lai Đài Loan (TAIFEX) tiến hành phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 21/7/1997 với sản phẩm đầu tiên của mình là hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán bình quân gia quyền trọng số giá trị thị trường (TAIEX) và đã nhanh chóng thành một trong những TTPS tăng trưởng nhanh nhất thế giới.
Tăng Trưởng của thị trường : Từ khi đi vào hoạt động vào năm 1998 chỉ có 75035 tài khoản giao dịch phái sinh nhưng đến năm 2005 con số này là 569002 tài khoản. Tốc độ tăng trưởng khối lượng giao dịch cũng rất ấn tượng, những năm gần đây khối lượng giao dịch không ngừng tăng lên đạt mức trung bình hơn 463.109 hợp đồng/ngày, vào năm 2005 khối lượng giao dịch của TAIFEX đứng thứ 3 toàn cầu, chỉ sau KOSPI 200 của Hàn Quốc và Down Jones Euro stock 50.
4.2. Thị trường phái sinh của Hàn Quốc.
Tám năm chuẩn bị cơ sở hạ tầng đào tạo nguồn nhân lực đến năm 1996 Hàn Quốc mới chính thức cho ra đời TTCKPS. Hiện nay, Hàn Quốc đứng thứ 1 trong 10 SGD hợp đồng tương lai trên thế giới xét về khối lượng giao dịch(gần 2500 triệu hợp đồng).
Nguyên nhân dẫn đến thành công
- Xây dựng được một cơ chế pháp lý chặt chẽ và có các ưu đãi nhất định ban đầu đối với những thành viên tham gia thị trường, mà cụ thể là những ưu đãi về thuế.
- Tạo dựng được một cơ sở hạ tầng hiện đại cho TTPS, đáp ứng được yêu cầu giao dịch khớp lệnh nhanh chóng. Chấp nhận giao dịch trực tuyến ngay từ khi đưa TTCKPS vào hoạt động.
- Áp dụng biện pháp ký quỹ chặt chẽ khi thực hiện các giao dịch CKPS nhằm ngăn ngừa rủi ro thanh khoản, việc ký quỹ được thực hiện dựa trên 2 quy chế đó là mức ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì.
Một số hạn chế : Khối lượng giao dịch của các NĐT nước ngoài còn hạn chế, chỉ chiếm khoảng 10% tổng khối lượng giao dịch, các NĐT nước ngoài chiếm tỷ trọng nhỏ.
- Tỷ trọng đầu tư của NĐT cá nhân còn hạn chế, với tỷ trọng giao dịch của các NĐT chỉ khoảng 9%.
- Thị trường hàng hóa phái sinh Hàn Quốc hầu như không phát triển.

Kết quả (Anh) 1:

3. Derivatives market of Japan. TTCKPS Japan with a number of characteristics such as product complexity, professional participants, transactions of high speculation in nature and contain many risks. Therefore, TTCKPS to be monitored, adjusted in a timely manner and in accordance with the goal of stabilizing the market and protect NĐT, TSE regulation a number of principles of conduct with regard to the market in a number of specific cases, such as: -When the price of futures contracts and option contracts exceed the price of the stock indexes the base then stopped trading temporarily in 15 minutes-When the TOPIX index ranges beyond about allowing the TOPIX trading restrictions for the same account ownership of the securities business organization. -Join traded TOPIX which the participants the transaction must have daily reports about changing the position when engaging in transactions. 4. some derivatives market economy in the region. 4.1. Derivatives market of Taiwan. The process of formation and development of the market: is divided into 2 stages. - Giai đoạn giao dịch CCPS nước ngoài : Tháng 6/1992, luật giao dịch CCPS nước ngoài đã được ban hành, hình thành khuôn khổ pháp lý đầu tiên cho giao dịch các CCPS tại các thị trường nước ngoài. - Giai đoạn thành lập TTPS trong nước : Tháng 12/1995, Xây dựng bộ máy thực hiện giao dịch và thanh toán bù trừ cho giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn. Tháng 6/1997 Luật giao dịch hợp đồng tương lai được ban hành, tạo khuôn khổ pháp lý cho 4 loại giao dịch áp dụng cho cả giao dịch trong nước và quốc tế. SGD hợp đồng tương lai Đài Loan (TAIFEX) tiến hành phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 21/7/1997 với sản phẩm đầu tiên của mình là hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán bình quân gia quyền trọng số giá trị thị trường (TAIEX) và đã nhanh chóng thành một trong những TTPS tăng trưởng nhanh nhất thế giới. Tăng Trưởng của thị trường : Từ khi đi vào hoạt động vào năm 1998 chỉ có 75035 tài khoản giao dịch phái sinh nhưng đến năm 2005 con số này là 569002 tài khoản. Tốc độ tăng trưởng khối lượng giao dịch cũng rất ấn tượng, những năm gần đây khối lượng giao dịch không ngừng tăng lên đạt mức trung bình hơn 463.109 hợp đồng/ngày, vào năm 2005 khối lượng giao dịch của TAIFEX đứng thứ 3 toàn cầu, chỉ sau KOSPI 200 của Hàn Quốc và Down Jones Euro stock 50. 4.2. Thị trường phái sinh của Hàn Quốc. Tám năm chuẩn bị cơ sở hạ tầng đào tạo nguồn nhân lực đến năm 1996 Hàn Quốc mới chính thức cho ra đời TTCKPS. Hiện nay, Hàn Quốc đứng thứ 1 trong 10 SGD hợp đồng tương lai trên thế giới xét về khối lượng giao dịch(gần 2500 triệu hợp đồng).Nguyên nhân dẫn đến thành công - Xây dựng được một cơ chế pháp lý chặt chẽ và có các ưu đãi nhất định ban đầu đối với những thành viên tham gia thị trường, mà cụ thể là những ưu đãi về thuế. - Tạo dựng được một cơ sở hạ tầng hiện đại cho TTPS, đáp ứng được yêu cầu giao dịch khớp lệnh nhanh chóng. Chấp nhận giao dịch trực tuyến ngay từ khi đưa TTCKPS vào hoạt động. - Áp dụng biện pháp ký quỹ chặt chẽ khi thực hiện các giao dịch CKPS nhằm ngăn ngừa rủi ro thanh khoản, việc ký quỹ được thực hiện dựa trên 2 quy chế đó là mức ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì. Một số hạn chế : Khối lượng giao dịch của các NĐT nước ngoài còn hạn chế, chỉ chiếm khoảng 10% tổng khối lượng giao dịch, các NĐT nước ngoài chiếm tỷ trọng nhỏ. - Tỷ trọng đầu tư của NĐT cá nhân còn hạn chế, với tỷ trọng giao dịch của các NĐT chỉ khoảng 9%. - Thị trường hàng hóa phái sinh Hàn Quốc hầu như không phát triển.

Kết quả (Anh) 2:

3. Derivatives market of Japan.
TTCKPS Japan with some characteristics as products which are complex, professional participants, trading highly speculative in nature and contain risks. Therefore, TTCKPS must be monitored, adjusted timely and consistent with the objective of market stability and protect investors, the TSE provides a number of principles for market behavior in some specific cases, such as:
- When the market price of the futures contracts and option contracts if the price exceeds the base stock index, the temporary stop trading 15 minutes
- When Topix index ranged beyond the permitted range, the transaction limit Topix account for co-ownership of the securities business organizations.
- Join traded TOPIX whereas the transaction participants must have daily reports about the position changes when engaged transactions.
4. Derivative markets some economies in the region.
4.1. Derivatives market of Taiwan.
The formation and development of the market: It is divided into 2 phases.
- Phase Trading foreign CCPS: May 6/1992, CCPS foreign trade law was enacted , formed the first legal framework for transactions of CCPS in foreign markets.
- Phase ttps domestic establishment: September 12/1995, construction machinery trading and clearing for delivery trading futures and options. Law 6/1997 month futures contracts traded was enacted, creating the legal framework for the type of transaction 4 applies to all transactions in the country.
SGD futures Taiwan (TAIFEX) conducted sessions First trading day 21.07.1997 in the first with his futures stock indices weighted average weighted market value (TAIEX) and was quickly into one of the rising ttps The world's fastest growth.
Growth market: Since going into operation in 1998 only 75 035 Derivative trading account but by 2005 the figure was 569 002 accounts. The growth in trading volume is also impressive, in recent years the volume of transactions continued to increase averaging over 463,109 contracts / day, in 2005 the trading volume of global 3rd TAIFEX , behind only South Korea's KOSPI 200 and Dow Jones Euro 50. Clearance
4.2. Derivatives market of South Korea.
Eight years of infrastructure preparation training human resources to South Korea in 1996 officially launched TTCKPS. Currently, South Korea ranked No. 1 in 10 SGD futures contract in the world in terms of volume (nearly 2,500 million contracts).
Causes of success
- Build a strong legal mechanisms and There are certain incentives for the initial participants in the market, namely that the tax incentives.
- Creating a modern infrastructure for ttps, meet the requirements trades quick command. Accept online transactions from being put into operation TTCKPS.
- Adopt measures to close escrow when CKPS perform transactions in order to prevent liquidity risks, the margin was based on two regulations That is the initial margin and maintenance margin.
Some drawbacks: The volume of foreign investors is limited, only about 10% of total trading volume, foreign investors accounted for a small proportion .
- The share of investment of individual investors are limited, with the proportion of investors trading a mere 9%.
- commodity derivative markets South Korea barely developed.