III. PHƯƠNG ÁN TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN

III. PHƯƠNG ÁN TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN (PATC)
1. NỘI DUNG VÀ NGUYÊN TẮC XÂY DỰNG PATC
1.1. Những nội dung cơ bản của PATC:
 Căn cứ tổng mức đầu tư đã được phê duyệt tại Nghị quyết số: 141210.01/NQ-HĐQT của Hội đồng quản trị VIDIFI và số liệu tổng mức đầu tư được cập nhật lại tại thời tháng 12/2015, vốn chủ sở hữu, xác định nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn của Dự án BOT;
 Xác định dòng tiền của Dự án, các nguồn thu, khoản chi và cân đối dòng tiền trong thời gian vận hành khai thác BOT 30 năm;
 Xác định các chỉ tiêu hiệu quả của Dự án BOT: Hệ số hoàn vốn (IRR) và hiện giá trị thuần (NPV);
 Phân tích các ảnh hưởng, tác động tới hiệu quả tài chính;
PATC xây dựng lần này thực hiện theo quy định của Hợp đồng BOT năm 2008, ý kiến thẩm định của Bộ Giao thông vận tải và quy định của Quyết định 746/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ ban hành ngày 29/5/2015; “Về việc điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn đầu tư và bổ sung các cơ chế, chính sách hỗ trợ cần thiết đối với Dự án đường ô tô cao tốc Hà Nội – Hải Phòng”
Phương án lần này cũng chưa là PATC cuối cùng của Dự án, do một số yếu tố còn biến động như:
 Lưu lượng xe giữa Quốc lộ 5 (QL5) và đường ô tô cao tốc Hà Nội – Hải Phòng (chỉ xác định được tương đối chính xác khi đường cao tốc vận hành ổn định trong 1-2 năm);
 Ngoài khoản thu hoàn vốn đầu tư từ tiền sử dụng đất Khu đô thị Gia Lâm, các khoản thu từ tiền sử dụng đất, tiền thuê đất từ các khu đô thị và công nghiệp khác, VIDIFI làm việc với các tỉnh, thành phố liên quan để có phương án cụ thể, báo cáo thủ tướng xem xét, quyết định.
 Các khoản chi phí đại tu, trung tu, bảo dưỡng thường xuyên, chi phí quản lý công trình: được tính toán, xác định theo đúng ý kiến thẩm định của Bộ Giao thông vận tải về định mức, định kỳ. Riêng chi phí xây dựng mặt đường, chi phí xây dựng kết cấu phần trên cầu QL 5, theo ý kiến thẩm định của Bộ Giao thông vận tải, sẽ được chuẩn xác ở bước đàm phán hợp đồng.
Hợp đồng BOT năm 2008 ký giữa Chủ đầu tư và Bộ Giao thông Vận tải đã cho phép khi lưu lượng lưu thông trên Đường cao tốc HN-HP ổn định, số thu từ các dự án phát triển được xác định tương đối chính xác, Chủ đầu tư xác định lại PATC của Dự án và đàm phán với cơ quan có thẩm quyền về Hợp đồng BOT.
Tại Quyết định 746/QĐ-TTg ngày 29/5/2015 của Thủ tướng Chính phủ, theo đó, Bộ Giao thông vận tải: “Xem xét việc điều chỉnh phương án tài chính của Dự án sau 02 năm Dự án đưa vào vận hành, khai thác, báo cáo Thủ tướng Chính phủ”. Do vậy, đến năm 2018 các bên sẽ xem xét điều chỉnh lại PATC trên cơ sở xác định lại các yếu tố sau: lưu lượng xe thức tế sau 02 năm vận hành; số thu từ tiền sử dụng đất, tiền thuê đất từ các dự án phát triển; chi phí quản lý tổ chức thu phí, điện chiếu sáng của đường cao tốc, các khoản hỗ trợ cần thiết của Nhà nước: chi phí bồi thường giải phóng mặt bằng. Riêng đối với chi phí trượt tỷ giá giữa tiền đồng Việt Nam và ngoại tệ, PATC đề xuất được cập nhật điều chỉnh nếu tỷ giá giữa VND và ngoại tệ bình quân mỗi 5 năm biến động vượt quá 3,58%/năm + 2%/năm.
1.2. Nguyên tắc xây dựng PATC của Dự án
PATC của Dự án được xây dựng dựa trên nguyên tắc phải đảm bảo được lợi ích của Nhà nước và của xã hội, Chủ đầu tư và Ngân hàng cho vay vốn (VDB), cụ thể như sau:
- Lợi ích của Nhà nước và của xã hội: xây dựng được một đường cao tốc theo tiêu chuẩn quốc tế nối Hà Nội – Hải Phòng đem lại các lợi ích kinh tế - xã hội, an ninh – quốc phòng như được trình bầy tại phần tổng quan.
- Lợi ích của Ngân hàng cho vay vốn (VDB): thực hiện được nhiệm vụ Thủ tướng Chính phủ giao, phù hợp với chức năng “Hỗ trợ phát triển” và thu hồi được vốn cho vay và lãi vay theo quy định;
- Lợi ích của Chủ đầu tư: đảm bảo thu hồi vốn đầu tư của chủ sở hữu và mức lợi nhuận kỳ vọng của Chủ đầu tư đối với vốn chủ sở hữu (bao gồm cả mức lãi kỳ vọng trong thời gian xây dựng); trả nợ được nguồn vốn vay đầu tư (nợ gốc, lãi vay, chi phí do trượt tỷ giá ngoại tệ/VND...).

Kết quả (Anh) 1:

III. THE FINANCIAL PLAN OF THE PROJECT (PATC)1. The CONTENT and PRINCIPLES of BUILDING the PATC 1.1. The basic content of the PATC: base total investment approved in resolution No.: 141210.01/NQ-BOM of VIDIFI Board and total investment figures are updated at the time of the December 2015, equity, determine sources of capital and capital structure of BOT projects; determines the project's cash flow, revenues, expenses and cash flow balance during operation BOT 30 years; determine the effective norms of BOT projects: coefficient of return (IRR) and net present value (NPV); analysis of influence, impact the financial performance;PATC built this time follow the rules of the BOT contract in 2008, comments of the evaluation of transport and regulation of decision 742/QĐ-TTg of the Prime Minister issued on 29/5/2015; "To adjust the structure of investment capital and additional mechanisms, policy support needed for road projects Hanoi-Haiphong" This approach also is not the last of the PATC project, due to a number of factors still fluctuates as: car traffic between Highway 5 (QL5) and the Hanoi-Haiphong (only identified relatively accurate when the highway operation in 1-2 years); Beyond revenues return on investment from urban land use money Gia Lam, the revenues from land-use, money money leasing land from the municipalities and other industry, working with the provinces, VIDIFI city related to specific projects, reported the prime consideration, decision. overhaul expenses, trung tu, regular maintenance, construction management costs are calculated, determined in accordance with the opinion of the evaluation of transportation of norm, periodically. Private road construction costs, the cost of building the bridge section structural QL 5, in the opinion of the evaluation of transportation, will be correctly in step contract negotiations.BOT contracts signed in 2008 between the investor and the Ministry of transportation has allowed when traffic flow on highways HN-HP, the stable currency from the project development to be determined relatively exactly, investors reassessed the project PATC and negotiations with the competent organs of the BOT contract.Decision 804/QD-TTg on 29/5/2015 of the Prime Minister, according to which, the Ministry of transportation: "considering the adjustment of the financial plan of the project after the 2 year project put into operation, exploitation, report the Prime Minister". Therefore, to 2018 the parties will consider readjusting PATC on the basis of the following elements identified: fact car traffic after 2 years; of the money collected from land use, land lease from the project development; organization management cost fee, electric lighting of highways, the necessary support of the State: the cost of clearance compensation. Particularly for sliding fee rates between Vietnam Dong and foreign currencies, PATC suggestions be updated to adjust if the exchange rate between USD and Exchange each 5 year average fluctuations exceed 3.58%/year + 2%/year. 1.2. Principle of construction project PATCPATC's project is based on the principle to ensure the interests of the State and of society, investors and banks for loans (VDB), specifically as follows:-The interests of the State and of society: build a highway linking the international standard Hanoi-Haiphong brings economic benefits-social security-defense as swarms in the overview section.-Benefits of bank loans (VDB): execution is the prime task assigned, in accordance with the "development assistance" and seize the loan capital and interest as specified;-Benefits of owner: ensure recovery of capital investment of the owner and the level of profit expected for the investor's equity (including the interest rate expectations in the construction time); repayment of the loan capital investment (the original debt, interest, costs due to sliding exchange rates/USD ...).

Kết quả (Anh) 2:

III. FINANCIAL PLAN OF THE PROJECT (patc)
1. CONTENT AND PRINCIPLES OF CONSTRUCTION patc
1.1. The basic contents of patc:
 Pursuant total investment approved in Resolution No.: 141210.01 / NQ-Board of the Board of Directors VIDIFI and total investment figures are updated at the same time in December / 2015, equity, identify capital and capital structure of the BOT project;
 determining the project's cash flow, revenues, expenses and balance cash flow during the operation of BOT 30 years;
 Determining the efficiency norms of BOT project: return ratio (IRR) and net present value (NPV);
 Analysis of impact, impact on financial performance;
patc construction this was done according to the regulations of the BOT contract in 2008, is appraised by the Ministry of transport and the provisions of Decision 746 / QD-TTg of the Prime Minister dated 29/05/2015; "On the adjustment of investment structure and additional mechanisms and policy support needed for motorways Project highways Hanoi - Hai Phong"
The plan this time is also not final patc the project, due to a number of factors like shifting sands:
 Highway Traffic flow between 5 (NR 5) and high-speed motorways Hanoi - Hai Phong (identified only relatively accurate when operated highway stable for 1-2 years);
 Also return on investment revenues from land use fees Gia Lam urban area, the revenues from land use fees and land rent from urban areas and other industrial, VIDIFI working with the provinces and cities related to specific plans, reports prime Minister for consideration and decision.
 overhaul expenses, medium repair and regular maintenance, project management costs : calculated, determined in accordance with the evaluation opinions of the Ministry of transport on the level, periodically. Particularly pavement construction costs, construction costs on the bridge superstructure Highway 5, in the opinion of the evaluation of Transport, to be precise in contract negotiation step.
The contract signed between BOT 2008 investors and Transport Ministry has allowed the flow of traffic on highway HN-HP stable, revenue from development projects is determined fairly accurately, investor redefine patc project and negotiations with the competent authorities of the BOT contract.
in Decision 746 / QD-TTg dated 05/29/2015 of the Prime Minister, according to which, the Ministry of transport: "consider adjusting the financial plans of the project after 02 years of project commissioning, exploitation, reporting to the Prime Minister ". Thus, until 2018 the parties will review the revised based patc redefine the following factors: health official traffic flow after operating for 02 years; revenue from land use fees and land rent from the development project; organizational management cost charging, lighting of the highway, the necessary allowances of the State: the cost of site clearance compensation. As for the cost of sliding exchange rate between Vietnam dong and foreign currencies, patc updated proposal to adjust the exchange rate between VND and if foreign exchange every 5-year average volatility exceeds 3.58% / year + 2 % / year.
1.2. Principles of construction of the Project patc
patc project is based on the principle of ensuring the interests of the State and society, investors and bank loans (VDB), as follows :
- the benefit of the State and society: to build a highway linking the international standards Hanoi - Hai Phong bring economic benefits - social security - defense as presented in the overview.
- Benefits of the bank loan (VDB): perform the tasks assigned to the Prime Minister, in accordance with the "Support to development" and recovered loans and interest prescribed;
- benefits of owner: guaranteed investment payback of the owner and the expected return of the investor for equity (including the expected rate during build); repayment of loans was invested (principal, interest, costs due to exchange rate slide / VND ...).