2.4 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐ

2.4 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY 29/3
Nhìn chung nguồn vốn huy động chủ yếu của công ty trong những năm qua là từ nợ mà chủ yếu là tín dụng ngân hàng. Từ đó có thể thấy uy tín và thương hiệu của công ty ngày càng được đánh giá cao.Đối với các ngân hàng thương mại thì công ty luôn được xếp vào nhóm ưu tiên khi có nhu cầu mở rộng đầu tư thông qua tín dụng ngân hàng.Đây là một điều kiện thuận lợi cho công ty vì nguồn vốn tín dụng ngân hàng là một nguồn vốn tiện lợi, luôn có sẵn và đáp ứng mọi nhu cầu dù lớn hay nhỏ của công ty miễn là công ty đáp ứng được điều kiện tín dụng từ phía ngân hàng.
2.4.1 Những kết quả đạt được
₋ Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản
Giai đoạn 2012-2013 công ty đã nâng cao được hiệu quả sử dụng tài sản. Bằng chứng là hiệu quả sử dụng vốn của công ty tăng dần mỗi năm. Năm 2012, hiệu suất sử dụng TSCĐ là 4.65%, năm 2013 là 5.58% và đến năm 2014 đã tăng đến 6.07% lần. Công ty đã nâng cao hiệu suất sử dụng TSCĐ bằng cách tận dụng được công suất máy móc, sắp xếp dây chuyền sản xuất hợp lý hơn, vấn đề khấu hao TSCĐ, trích lập quỹ khấu hao... được tiến hành đúng đắn, chính xác làm cho khối lượng sản phẩm tạo ra tăng lên, chất lượng sản phẩm cũng tăng do máy móc thiết bị có công nghệ hiện đại được công ty đầu tư mua sắm mới trong năm 2013 và 2014, từ đó làm tăng doanh thu. Các thông số vòng quay khoản phải thu, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay vốn lưu động cũng tăng dần qua 3 năm cho thấy công ty cũng nâng cao được hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Đây là dấu hiệu tốt mà công ty cần phát huy.
₋ Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu
. Các tỷ suất sinh lợi của công ty trong giai đoạn 2012-2014 cũng tăng dần, đặc biệt là ROE từ 13.68% năm 2012 và 18.76% năm 2013 đã tăng cao đến 27.67% năm 2014 cho thấy công ty ngày càng sử dụng có hiệu quả từng đồng vốn của cổ đông. Đối với bất kì DN sản xuất kinh doanh nào thì tối đa hóa lợi nhuận của cổ đông chính là mục tiêu hàng đầu.Vì vậy, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu chính là góp phần tối đa hóa lợi nhuận cho các cổ đông. Việc ROE của công ty tăng nhanh cho thấy công ty đang đi đúng hướng chiến lược phát triển của mình.
₋ Nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh
Thông qua việc đánh giá khái quát tình hình hoạt động kinh doanh của công ty từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, có thể thấy công ty sản xuất kinh doanh đạt hiệu quả do doanh thu tăng nhờ quản lý tốt chi phí và có đầu tư cho công tác quản lý bán hàng. Các số liệu từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cho ta hình dung về một chiều hướng tích cực trong hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty giai đoạn 2012-2014.Chính vì vậy, trong thời gian tới công ty cần tiếp tục phát huy những điểm mạnh về quản lý chi phí và củng cố những thiếu sót để nâng cao thêm nữa hiệu quả hoạt động kinh doanh của mình.
2.4.2 Những hạn chế và nguyên nhân
Bên cạnh những kết quả rất đáng khích lệ đã đạt được thì trong 3 năm qua công ty cũng đã bộc lộ những mặt hạn chế trong vấn đề huy động vốn.
₋ Rủi ro trong khả năng tự chủ về tài chính
Năng lực cân đối vốn chính là khả năng tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp. Các nhà quản lý cần đánh giá hiệu quả huy động vốn nhằm đảm bảo đạt được hiệu quả sử dụng vốn tối đa. Điều này không những quan trọng đối với doanh nghiệp mà nó còn là mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư, các nhà cung cấp, ngân hàng cho vay,… Nếu khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp lớn mạnh sẽ tạo niềm tin cho các đối tượng có liên quan, do đó tạo thuận lợi cho doanh nghiệp về nhiều mặt trong kinh doanh và tăng nguồn vốn kinh doanh cho doanh nghiệp.
Các tỷ số về đòn cân nợ được dùng để đo lường phần vốn góp của các chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ đối với doanh nghiệp. Đòn cân nợ tăng làm gia tăng tiềm năng tạo ra lợi nhuận và đồng thời cũng làm tăng rủi ro cho các chủ sở hữu. Vì tăng vốn bằng cách vay nợ làm tăng khả năng vỡ nợ của doanh nghiệp nên nguy cơ không thu hồi được nợ của các chủ nợ tăng, và nếu doanh nghiệp thu được lợi nhuận từ tiền vay thì lợi nhuận dành cho các chủ doanh nghiệp sẽ tăng đáng kể.
Cấu trúc vốn của công ty giai đoạn 2012-2014 cho thấy công ty quá phụ thuộc vào nguồn vốn từ nợ. Vốn chủ sở hữu chỉ chiếm xấp xỉ 20% trên tổng nguồn vốn, 80% vốn còn lại đến từ nợ ngân hàng, nợ tích lũy và nợ khác. Vì thế, sự mất cân đối vốn hiện nay của công ty tiềm ẩn rủi ro về khả năng tự chủ tài chính rất lớn.
Nguyên nhân: công ty đang mở rộng sản xuất kinh doanh, nhất là mở rộng xuất khẩu sản phẩm hàng hóa sang thị trường nước ngoài nên rất cần vốn. Tuy nhiên, việc huy động nguồn vốn từ vốn chủ sở hữu còn nhiều khó khăn. Do đó, công ty phải tăng cường huy động vốn từ nợ là điều khó tránh khỏi.
₋ Chi phí sử dụng vốn cao hơn tỷ suất sinh lời
Qua các số liệu phân tích được thì chi phí sử dụng vốn trung bình trọng (WACC) của công ty trong 3 năm đều cao hơn tỷ suất sinh lời trên tổng vốn. Tuy chi phí sử dụng nợ sau thuế và chi phí sử dụng vốn cổ phần thường qua 3 năm nhìn chung đều giảm nhưng vẫn còn cao so với tỷ suất sinh lợi trên tổng vốn mà công ty đạt được.
Nguyên nhân là do tốc độ tăng của vốn cao hơn so với tốc độ tăng của lợi nhuận.Bên cạnh đó, giá vốn hàng bán cùng các khoản mục chi phí hoạt động cũng tăng nhanh khiến cho lợi nhuận giảm. Điều này cho thấy tuy công ty gia tăng được doanh số, nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh trong thời gian qua nhưng hiệu quả này vẫn chưa cao. Từ đó có thể thấy được hạn chế trong hoạt động huy động vốn của công ty là chi phí huy động vốn còn cao.Vì vậy, công ty cần xem xét để có giải pháp phù hợp khắc phục tình trạng này.
₋ Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) còn thấp
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản tuy tăng dần qua 3 năm nhưng vẫn ở mức thấp. Năm 2012, ROA=4.03%, năm 2013 là 4.91% và đến năm 2014 là 7.59%.
Tuy nhiên ROA của công ty vẫn chưa cao, công ty cần nỗ lực hơn nữa trong việc làm gia tăng tỷ suất này trong thời gian tới.
Nguyên nhân chính là giá trị tổng tài sản của công ty lớn hơn rất nhiều so với giá trị của lợi nhuận sinh ra từ việc đầu tư những tài sản đó.Năm 2014, giá trị tài sản của công ty lên đến hơn 316 tỷ trong khi giá trị lợi nhuận sau thuế chỉ gần 19 tỷ. Do đó, tuy công ty đã nỗ lực tăng ROA trong thời gian qua nhưng những nỗ lực này vẫn chưa đủ. Công ty cần có những giải pháp để triệt để khai thác tất cả tiềm lực từ tài sản để mức sinh lời được nâng cao hơn nữa.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Là một trong những công ty dệt may được đánh giá cao tại khu vực miền trung, công ty cổ phần Dệt May 29/3 đã từng bước chứng minh chỗ đứng của mình trên thị trường ngành bằng kết quả tăng trưởng kinh doanh bền vững. Để có được kết quả đó, công ty đã huy động nguồn vốn bằng nhiều kênh nhưng phổ biến nhất là tín dụng ngân hàng, nợ tích lũy, tín dụng thương mại và tăng vốn chủ sở hữu thông qua lợi nhuận giữ lại và phát hành cổ phiếu.
Quá trình huy động vốn và sử dụng nguồn vốn của công ty đã được những thành quả đáng kể nhưng cũng còn tồn tại một số hạn chế cần phải khắc phục để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và giảm đến mức tối thiểu chi phí huy động nhằm nâng cao lợi nhuận của công ty.
Trên cơ sở lý luận về vốn và hoạt động huy động vốn đã đề cập ở chương 1, trong chương 2 này người viết đã tập trung làm rõ thực trạng huy động vốn tại công ty cổ phần Dệt May 29/3. Thông qua đó, tìm ra được những ưu điểm, tồn tại và nguyên nhân làm tiền đề cho việc đưa ra các giải pháp nhằm tăng cường hoạt động huy động vốn tại đơn vị.

Kết quả (Anh) 1:

2.4 EVALUATE the REALITY of RAISING CAPITAL in the TEXTILE CORPORATION 29/3Generally mobilized mainly by the company over the years is from the debt that is mostly of bank credit. From there could see the brand and reputation of the company is increasingly being appreciated. for commercial banks, the company rank group priority when wishing to expand investment through bank credit. This is a favorable condition for the company because of the banking credit capital is a convenient sources of capital , always available and meet all needs whether large or small of the company provided that the company met the conditions of credit from the Bank.2.4.1 The results achieved₋ Improve the efficient use of assets2012/2013 period the company has improved efficiency properties. The proof of the effective use of the company's capital increase gradually each year. In 2012, the performance using the LOAN is 4.65%, 2013 is 5.58% and in 2014 rose to 6.07% of the times. The company has used performance enhancing LOAN by taking advantage of power machinery, tooling arrangements more reasonable depreciation issues, LOAN, citing the depreciation funds ... are conducted properly and accurately make a mass product increases, the quality of products is also increasing due to machinery and equipment for modern technology was the company's investment in the new shopping 2013 and 2014, thereby increasing sales. The receivables turnover ratio, inventory, working capital ratio also increased steadily over the three years that the company raise is effective use of working capital. This is a good sign that the company needs to exert.₋ Improving the efficiency of using the equity. The fertility rate in favor of the company in the period 2012-2014 is also ascendant, especially ROE from 13.68 percent in 2012 and 2013 18.76% has increased to 27.67% 2014 shows the company is increasingly effective use of each shareholder's capital. For any other business would then maximize the profitability of the main shareholder is the prime target. Therefore, improving the efficiency of using equity is contributing to maximize profits for shareholders. The firm's ROE rose rapidly and shows the company is on the right track of its development strategy.₋ Improving the efficiency of business operationsThrough the assessment of essential business operation situation of the company from reported results of operations, could see production company results due to increased sales thanks to good management costs and investment for sales management. The figures from the report results of operations allows us to visualize on a positive trend in production and business activities of the company between 2012 – 2014. So, the next time the company needs to continue to promote the strengths of management costs and consolidate the deficiencies to enhance further the efficiency of its operations.2.4.2 limitations and causesBesides the very encouraging results already achieved during the past 3 years the company also revealed the limitations of the problem of raising capital.₋ Risk in the ability of financial autonomyBalance capacity which is financially autonomous business. Managers should evaluate the effectiveness of raising capital in order to achieve the maximum efficient use of capital. This is not only important to the business that it is the top concern of investors, vendors, Bank loan, etc. If the possibility of autonomous financing of the business growth will create confidence for the related object, thereby facilitating business in many aspects of business and increasing business capital for the business.The ratio of the debt weigh blow is used to measure the shares of the owners of enterprises compared to the funding of the creditors in respect of the business. The debt weigh blow up potential increased profit and at the same time also increases the risk for the owner. Because of the increase of capital by debt increases the ability of insolvent business should risk of irrecoverable debts the creditor if the business is growing, and profit from the loan then the profit for the business owner will increase dramatically.The company's capital structure in the period 2012-2014 shows the company too dependent on funds from the debt. Equity only accounted for approximately 20% of total funds, 80% of which came from bank debt, debt accumulation and other debt. Thus, the imbalances which present potential corporate risks about the potential for huge financial autonomy.Cause: the company is expanding production and business, especially the expansion of exports of goods and products into foreign markets so desperately needs capital. However, the mobilization of resources from the equity left more difficult. Therefore, the company must strengthen capital mobilization from debt is unavoidable.₋ Capital cost is higher than the birth rate lyricsThrough data analysis, the cost of using weighted average capital (WACC) of the company for 3 years higher rate on total capital. Although the cost of using the debt after taxes and the cost of equity is often used over 3 years in general are falling but still high in comparison with the rate of profit of capital which the company achieved.This was due to increased speed of which is higher than the growth of profits. Besides, the prices of capital goods sold items operating expenses also rose quickly makes the profit decrease. This shows that while the company was increasing sales, improving the efficiency of operations in the past but this effect remains high. From there can be limitations in the operation of the company is financing the cost of raising capital is also high. Therefore, companies need to look for solutions to overcome this situation.₋ Fertility rate on assets (ROA) is still lowLucrative rate on total assets while ascending through the 3 years but remains at a low level. By 2012, ROA = 4.03%, 2013 is 4.91% in 2014 is 7.59%.However the firm's ROA is not high, the company needed to further efforts in the making of this rate increase any time soon.Nguyên nhân chính là giá trị tổng tài sản của công ty lớn hơn rất nhiều so với giá trị của lợi nhuận sinh ra từ việc đầu tư những tài sản đó.Năm 2014, giá trị tài sản của công ty lên đến hơn 316 tỷ trong khi giá trị lợi nhuận sau thuế chỉ gần 19 tỷ. Do đó, tuy công ty đã nỗ lực tăng ROA trong thời gian qua nhưng những nỗ lực này vẫn chưa đủ. Công ty cần có những giải pháp để triệt để khai thác tất cả tiềm lực từ tài sản để mức sinh lời được nâng cao hơn nữa.KẾT LUẬN CHƯƠNG 2Là một trong những công ty dệt may được đánh giá cao tại khu vực miền trung, công ty cổ phần Dệt May 29/3 đã từng bước chứng minh chỗ đứng của mình trên thị trường ngành bằng kết quả tăng trưởng kinh doanh bền vững. Để có được kết quả đó, công ty đã huy động nguồn vốn bằng nhiều kênh nhưng phổ biến nhất là tín dụng ngân hàng, nợ tích lũy, tín dụng thương mại và tăng vốn chủ sở hữu thông qua lợi nhuận giữ lại và phát hành cổ phiếu.Quá trình huy động vốn và sử dụng nguồn vốn của công ty đã được những thành quả đáng kể nhưng cũng còn tồn tại một số hạn chế cần phải khắc phục để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và giảm đến mức tối thiểu chi phí huy động nhằm nâng cao lợi nhuận của công ty.Trên cơ sở lý luận về vốn và hoạt động huy động vốn đã đề cập ở chương 1, trong chương 2 này người viết đã tập trung làm rõ thực trạng huy động vốn tại công ty cổ phần Dệt May 29/3. Thông qua đó, tìm ra được những ưu điểm, tồn tại và nguyên nhân làm tiền đề cho việc đưa ra các giải pháp nhằm tăng cường hoạt động huy động vốn tại đơn vị.

Kết quả (Anh) 2:

2.4 EVALUATION OF REALITY IN RAISING CAPITAL CORPORATION TEXTILE 29/3
general mobilization of major companies in recent years is owed ​​mainly from bank credit. Since we can see the brand's reputation and companies increasingly are rated cao.Doi with commercial banks, the company is consistently ranked as priority groups in need of investment expansion through bank credit hang.Day is a favorable condition for the company because of bank credit funds are a convenient source of capital, always available and meet the needs of large and small companies as long as the company meets conditions credit facilities from banks.
2.4.1 The results achieved
₋ Improve asset efficiency
2012-2013 period the company has enhanced the efficiency of assets. Evidence that the capital efficiency of the company increased every year. In 2012, the utilization rate was 4.65% and amortization in 2013 is 5:58% and by 2014 had increased to 6:07% times. The company has enhanced the performance of the asset by leveraging the power of machines, production lines arranged more rational, problem fixed asset depreciation, amortization fund will ... be carried out properly, exactly makes a product that creates volume increases, product quality also rose by machinery with modern technology investment company new shopping in 2013 and 2014, resulting in increased revenue. All accounts receivable turnover ratio, inventory turnover, working capital turnover also increased over three years shows that the company is also improving the efficiency of working capital. This is a good sign that the company needs to promote.
₋ Improve efficiency equity
. The profit margin of the company in 2012-2014 has also increased, especially ROE from 13.68% in 2012 and 18.76% in 2013 to 27.67% was higher in 2014 shows that companies are increasingly using effective fruit every dollar of shareholder capital. For any manufacturing business enterprise does profit maximization of shareholders is objective dau.Vi so, improve efficiency equity is contributed to profit maximization for the shareholders. The company's ROE increased indicates the company is moving in the right direction of their development strategies.
₋ Improve efficiency of production and business activities
through generalized assessment business situation of companies from the statement of operations, may see production company business efficiency by increasing revenue through better management of costs and investments in sales management. The figures from the statement of operations for us to envision a positive trend in production and business operations of companies stage 2012-2014.Chinh so, the next time the company needs to continue continue promoting the strengths of managing costs and reinforcing the shortcomings to further improve the efficiency of their business operations.
2.4.2 Constraints and causes
Besides the very encouraging results already achieved, in 3 years the company has revealed the limitations of capital mobilization problems.
₋ Risk in self-financing
capacity of capital balances is the ability of financial autonomy Enterprise. Managers need to evaluate the effectiveness of raising capital in order to ensure efficiency gain maximum capital. This is important not only for businesses but also the top concerns of investors, suppliers, lenders, ... If the self-financing capabilities of large enterprises will generate strong trust for the subjects involved, thus facilitating business in many aspects of business and increased business capital for business.
The leverage ratios are used to measure the equity by business owners considering financing part of the creditors for the enterprise. Increasing leverage increases the potential to make a profit and also increases the risk for the owners. Since the capital increase by debt increases the likelihood of corporate defaults, the risk of irrecoverable debts to creditors increased, and if corporate profits, the profits from loans for business owners will increase significantly.
The capital structure of the company for the period 2012-2014 show that the company is too dependent on capital from debt. Equity accounts for approximately 20% of the total funding, 80% of the remainder coming from bank loans, other debt and debt accumulation. Therefore, the current imbalance in the capital of companies potentially risky possibility huge financial autonomy.
The reason: companies are expanding production and business, especially in expanding export commodities into foreign markets should be a need for capital. However, the mobilization of capital from equity capital more difficult. Therefore, companies must strengthen the mobilization of capital from debt is unavoidable.
₋ cost of using higher capital return rate
Through analysis of data, the cost using weighted average capital (WACC) of the company for 3 years is higher than the profitability ratio on total capital. While the cost of debt after taxes and the cost of equity capital over 3 years have generally decreased but still higher than the rate of profit on the total capital of the company to achieve.
The reason is that the growth rate of capital is higher than the growth rate of profit nhuan.Ben addition, cost of goods sold and the operating expense items also accelerated causing reduced profits. This shows that although the company is increasing sales, improving business performance in recent years but this effect is not high. Since we can see the limitations in activities of the company raising capital is the cost of raising capital remains cao.Vi such, companies need to consider appropriate measures to remedy this situation.
₋ birth rate interest on assets (ROA) was low
profitability rate on assets while increasing over 3 years but remains low. In 2012, ROA = 4.03%, 4.91% and in 2013 is was 7.59% in 2014.
However, the company's ROA was not high, the company needs to make further efforts to increase this rate in the future .
The main reason is the total asset value of the company is much bigger than the value of the profit generated from investment properties In free 2014, the value of assets of the company amounted to more than 316 billion while profit after tax worth only 19 billion. Hence, even though the company has made ​​efforts in recent years increasing ROA but these efforts are not enough. Companies need to have solutions to fully exploiting all the potential of the property to be improving profitability further.
Conclusion Chapter 2
is one of the textile company is appreciated in the central region , company shares Textiles 29/3 has gradually prove its foothold in the market with the result industry sustainable business growth. To obtain this result, the company has raised funds in a variety of channels, but the most popular is the bank credit, accumulating debt, commercial credit and increasing equity through retained earnings and issuance shares.
The process of mobilization and use of company funds was significant achievements but also exist some limitations that need to be tackled in order to improve capital efficiency and reduce to a minimum funding costs to improve profitability of the company.
On the basis of theories on capital and capital raising activities mentioned in Chapter 1, Chapter 2 of this writer gathered clarify the real situation in raising capital stock company Textiles 29/3. Through it, find out the advantages, persist and cause as a prerequisite for the introduction of measures to strengthen the capital mobilization activities at the unit.