Việc điều hành chính sách tỷ giá hố

Việc điều hành chính sách tỷ giá hối đoái và chính sách lãi suất thiếu
đồng bộ
*Đối với tình trạng đô la hoá thay thế thanh toán
Khi các chủ thể kinh tế đã có một dự trữ khá lớn đồng ngoại tệ, giá trị đồng bản tệ vẫn không ổn định thì chức năng đơn vị tính toán và phương tiện thanh toán của đồng nội tệ cũng sẽ dần được đồng ngoại tệ chiếm lĩnh. Bắt đầu là từ các hoạt động kinh tế đối ngoại như xuất khẩu, nhập khẩu, đầu tư, vay nợ. Trong bối cảnh tỷ giá hối đoái biến động, các doanh nghiệp khin doanh hàng nhập khẩu có xu hướng định giá hàng hoá bán trong nước (công khai hoặc ngầm quy đổi tuỳ thuộc chính sách quản lý ngoại hối) bằng ngoại tệ để tránh rủi ro về tỷ giá hối đoái. Từ lĩnh vực này, ngoại tệ sẽ dần chiếm lĩnh vai trò tiền tệ trong các lĩnh vực khác của nền kinh tế.
* Đối với đô la hoá thay thế tài sản
Xét trong giai đoan tỷ giá ổn định, nếu mức lãi xuất đồng đô la (USD) bằng mức lãi suất của đồng bản tệ(TVNĐ) thì chủ tài sản cũng vẫn muốn giữ tài sản dưới hình thức USD do khả năng thanh toán quốc tế, khả năng chuyển đổi. Chính vì vậy các chủ tài khoản chỉ ngừng các nỗ lực chuyển đổi hình thức tài sản sang USD khi mức chênh lệch lãi xuất giữa đồng bản tệ và USD là dương và đủ bù đắp sự mất mát lợi ích về khả năng thanh toán quốc tế (hệ số rủi ro của đồng bản tệ so với USD). Thông thường, các quốc gia bị đô la hoá là những nước có nền kinh tế không mạnh với năng suất lao động thấp hơn các nền kinh tế phát triển như Mỹ. Và các nước này luôn gặp phải một tình thế tiến thoái lưỡng nan là: Nếu nâng cao lãi suất đồng nội tệ thì nền kinh tế không chịu nổi do năng suất lao động thấp, nhưng nếu hạ thấp lãĩ suất để kích thích phát triển kinh tế thì lại làm gia tăng tình trạng đô la hoá

Kết quả (Anh) 1:

The policy of exchange rate and interest rate policies, lack ofSync* For status goods instead of paymentWhen the economy has had a fairly large copper reserves of foreign currency, the value for a currency is still not stable then the unit function calculates and liquidity of the local currency will also gradually be currency contracts dominate. Starting from foreign economic activities such as exports, imports, investment and debt financing. In the context of the exchange rate fluctuations, corporate business and khin imports tend to cost of goods sold (openly or implicitly converted depending on foreign exchange management policy) in foreign currency to avoid exchange rate risks. From this area, Exchange will gradually dominate the monetary role in other sectors of the economy.* For asset replacement invoice dollarReview in respectable rates stable, if intrest the dollar (USD) by the interest rate of a currency (TVNĐ) then the property owners also want to keep the property in the form of US DOLLARS due to the international payment capability, the ability to convert. Therefore the account owner only stopped the effort changed the property to the USD as the difference between the interest rate a currency and USD is positive and sufficiently to offset the loss of international liquidity (risk coefficient of a currency compared to us $). Usually, these countries suffer from the dollar as the economy is not as strong with labor productivity is lower than the developed economies such as the us. And the country is facing a dilemma: If the local currency interest rates enhance the economy depressed by low labour productivity, but if lower the lãĩ capacity to stimulate economic development is increased metabolic status

Kết quả (Anh) 2:

The management of the exchange rate policy and interest rate policy lacks
synchronization
* For dollarization status substitute payment
When economic actors had a fairly large reserve currencies, the value of the currency remains stable, functional unit of account and means of payment of the currency and the foreign currency will gradually dominate. Starting from the external economic activity as exports, imports, investment and financing. In the context of exchange rate fluctuations, the business enterprise khin imports tend to sell domestic goods prices (overt or tacit policy depends converted foreign exchange management) in foreign currencies to avoid risks Risk on exchange rates. From this area, foreign currency will gradually dominate the monetary role in other sectors of the economy.
* For replacement of dollar assets
in Stage At stable exchange rate, if the interest rate dollar la (USD) with interest rates of currencies (TVND) the property owners still want to hold assets in the form of dollars by international payment capability, the ability to convert. Therefore, the account holder to stop the transformation effort into dollar assets when the difference in interest rates between their currencies and the dollar is positive and sufficient to offset the loss of the benefits of international solvency (coefficient of risk currencies against the USD). Generally, countries with dollarization of the countries with strong economy with lower labor productivity developed economies like the US. And these countries have faced a dilemma situation is: If raising the domestic currency interest rates, the economy can not stand due to low labor productivity, but if lower interest rates to stimulate economic development the fact it increases dollarization status