3.2.1. Nhóm giải pháp nới lỏng biên

3.2.1. Nhóm giải pháp nới lỏng biên độ dao động của tỷ giá

Theo lý thuyết của Mundell - Flaming, khi một nền kinh tế thực hiện chính sách tỷ giá hướng tới cố định hoàn toàn thì chính sách tài khóa sẽ mang lại kết quả cao nhất. Riêng với Việt Nam, chúng ta ngầm hiểu “tỷ giá” ở đây là tỷ giá hối đoái giữa VND và USD. Tỷ giá của Việt Nam trước đâylà một chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý, tức là chế độ tỷ giá mà Ngân hàng Nhà nước quy định trước một biên độ dao động, khi tỷ giá vượt qua biên độ đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ can thiệp để giữ nó nằm trong biên độ dao động cho phép.
Có thể thấy một nguyên nhân khiến cho chính sách tiền tệ của Việt Nam chưa thể đạt được hiệu quả là do chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý, với biên độ dao động rất hẹp (± 1%)mà Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đang áp dụng.Chính điều này làm cho các công cụ của chính sách tiền tệ gặp nhiều khó khăn trong việc theo đuổi các mục tiêu trung gian như thay đổi tổng cung tiền (M2) vì nó sẽ tác động làm thay đổi tỷ giá và do đó Ngân hàng Nhà nước phải thực hiện một hành động ngược để ổn định tỷ giá. Vẫn biết rằng một chính sách tỷ giá hướng tới cố định hoàn toàn là một mục tiêu tốt giúp ổn định nền kinh tế và thu hút đầu tư, song nếu vẫn giữ chế độ tỷ giá như hiện nay thì chính sách tiền tệ rất khó để mang lại những hiệu quả như mục tiêu đề ra.
Do đó, nếu vẫn giữ nguyên những chính sách tiền tệ đã được ban hành từ trước đến nay thì chúng ta cần phải nới lỏng biên độ dao động của tỷ giá.Tất nhiên, để làm được điều này không đơn giản.





Có thể hình dung việc “nới lỏng biên độ dao động” cũng giống như mở cánh cửa tỷ giá mà Ngân hàng Nhà nước chính là người giữ cửa. Nghĩa là Ngân hàng Nhà nước phải kiểm soát được cánh cửa tỷ giá, mở như thế nào để vẫn có thể giữ được. Muốn vậy, người giữ cửa phải có lực, lực ở đây chính là nguồn dự trữ ngoại hối quốc gia. Vậy nên, điều kiện cần để có thể thực hiện được giải pháp nới lỏng biên độ dao động này là cán cân thương mại của Việt Nam phải được cải thiện, song song với cán cân thanh toán phải liên tục thặng dư, để dự trữ ngoại hối quốc gia ngày càng dồi dào. Một khi dự trữ ngoại hối quốc gia đủ lớn, Ngân hàng Nhà nước có thể áp dụng nới lỏng biên độ tỷ giá, thậm chí có thể thả nổi. Điều đáng mừng là những diễn biến về những điều này trong gần hai năm qua là rất khả quan
Dẫn chứng :. Năm 2012, Việt Nam xuất siêu 780 triệu USD, tỷ lệ nhập siêu/ xuất khẩu là -0,7% (trong khi năm 2011, nước ta còn nhập siêu 9,84 tỷ USD). Sang năm 2013, tính từ đầu năm đến hết tháng 8/2013, tổng trị giá xuất nhập khẩu hàng hóa của nước ta đạt 170,15 tỷ USD, tăng 14,8% so với cùng kỳ năm trước; trong đó, xuất khẩu đạt 85,16 tỷ USD, tăng 15,1% và nhập khẩu gần 84,99 tỷ USD, tăng 14,4%. Kết quả, cán cân thương mại hàng hóa của nước ta tám tháng đầu năm 2013 có mức thặng dư trị giá 176 triệu USD. Cán cân thanh toán đã thặng dư, nhờ vào nguồn đầu tư trực tiếp, kiều hối (tăng dần mỗi năm, năm 2012 đạt 10 tỷ USD, năm 2013 ước đạt 11 tỷ USD), tất cả đã giúp dự trữ ngoại hối quốc gia tăng mạnh, từ 7 tỷ USD vào giữa 2011 đến nay (10/2013) lên đến 32 tỷ USD, tương đương với 12 tuần nhập khẩu. Người dân đã có niềm tin rằng rủi ro tỷ giá là không đáng kể vì nguồn lực để can thiệp của Ngân hàng Nhà nước khá mạnh. Lòng tin vào VND của cả người dân lẫn trên thị trường đầu tư tài chính quốc tế ngày càng được cải thiện. Tất cả sẽ là tiền đề cho việc nới lỏng biên độ tỷ giá, để chính sách tiền tệ đạt hiệu quả cao hơn nữa do có sự ảnh hưởng mạnh mẽ từ một kênh truyền dẫn quan trọng là tỷ giá hối đoái.
Ngoài ra, tất cả những kênh giúp tăng dự trữ ngoại hối quốc gia, như thu hút nguồn kiều hối, đầu tư trực tiếp và gián tiếp từ nước ngoài, đẩy mạnh xuất khẩu… đều là những giải pháp cần tiếp tục được khuyến khích và trợ giúp từ chính sách.

Kết quả (Anh) 1:

3.2.1. Nhóm giải pháp nới lỏng biên độ dao động của tỷ giáTheo lý thuyết của Mundell - Flaming, khi một nền kinh tế thực hiện chính sách tỷ giá hướng tới cố định hoàn toàn thì chính sách tài khóa sẽ mang lại kết quả cao nhất. Riêng với Việt Nam, chúng ta ngầm hiểu “tỷ giá” ở đây là tỷ giá hối đoái giữa VND và USD. Tỷ giá của Việt Nam trước đâylà một chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý, tức là chế độ tỷ giá mà Ngân hàng Nhà nước quy định trước một biên độ dao động, khi tỷ giá vượt qua biên độ đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ can thiệp để giữ nó nằm trong biên độ dao động cho phép.Có thể thấy một nguyên nhân khiến cho chính sách tiền tệ của Việt Nam chưa thể đạt được hiệu quả là do chế độ tỷ giá thả nổi có quản lý, với biên độ dao động rất hẹp (± 1%)mà Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đang áp dụng.Chính điều này làm cho các công cụ của chính sách tiền tệ gặp nhiều khó khăn trong việc theo đuổi các mục tiêu trung gian như thay đổi tổng cung tiền (M2) vì nó sẽ tác động làm thay đổi tỷ giá và do đó Ngân hàng Nhà nước phải thực hiện một hành động ngược để ổn định tỷ giá. Vẫn biết rằng một chính sách tỷ giá hướng tới cố định hoàn toàn là một mục tiêu tốt giúp ổn định nền kinh tế và thu hút đầu tư, song nếu vẫn giữ chế độ tỷ giá như hiện nay thì chính sách tiền tệ rất khó để mang lại những hiệu quả như mục tiêu đề ra.Do đó, nếu vẫn giữ nguyên những chính sách tiền tệ đã được ban hành từ trước đến nay thì chúng ta cần phải nới lỏng biên độ dao động của tỷ giá.Tất nhiên, để làm được điều này không đơn giản. Can imagine the "loosening oscillation amplitude" is like opening the doors of the rates that the State Bank was holding the door. Means the State Bank to control exchange rates, open door how to can still hold. So, who wants to keep the door to have forces here is the national Forex reserves. So, conditions need to be able to execute the solution to loosen this oscillation amplitude is the balance of trade of Vietnam must be improved, in parallel with the right balance of payments surplus, to ongoing foreign exchange reserves of the country increasingly abundant. Once the national Forex reserves is large enough, the Bank can apply the easing of rates, margin can even float. The good thing is the happenings on this for almost two years is very satisfactoryDẫn chứng :. Năm 2012, Việt Nam xuất siêu 780 triệu USD, tỷ lệ nhập siêu/ xuất khẩu là -0,7% (trong khi năm 2011, nước ta còn nhập siêu 9,84 tỷ USD). Sang năm 2013, tính từ đầu năm đến hết tháng 8/2013, tổng trị giá xuất nhập khẩu hàng hóa của nước ta đạt 170,15 tỷ USD, tăng 14,8% so với cùng kỳ năm trước; trong đó, xuất khẩu đạt 85,16 tỷ USD, tăng 15,1% và nhập khẩu gần 84,99 tỷ USD, tăng 14,4%. Kết quả, cán cân thương mại hàng hóa của nước ta tám tháng đầu năm 2013 có mức thặng dư trị giá 176 triệu USD. Cán cân thanh toán đã thặng dư, nhờ vào nguồn đầu tư trực tiếp, kiều hối (tăng dần mỗi năm, năm 2012 đạt 10 tỷ USD, năm 2013 ước đạt 11 tỷ USD), tất cả đã giúp dự trữ ngoại hối quốc gia tăng mạnh, từ 7 tỷ USD vào giữa 2011 đến nay (10/2013) lên đến 32 tỷ USD, tương đương với 12 tuần nhập khẩu. Người dân đã có niềm tin rằng rủi ro tỷ giá là không đáng kể vì nguồn lực để can thiệp của Ngân hàng Nhà nước khá mạnh. Lòng tin vào VND của cả người dân lẫn trên thị trường đầu tư tài chính quốc tế ngày càng được cải thiện. Tất cả sẽ là tiền đề cho việc nới lỏng biên độ tỷ giá, để chính sách tiền tệ đạt hiệu quả cao hơn nữa do có sự ảnh hưởng mạnh mẽ từ một kênh truyền dẫn quan trọng là tỷ giá hối đoái.Ngoài ra, tất cả những kênh giúp tăng dự trữ ngoại hối quốc gia, như thu hút nguồn kiều hối, đầu tư trực tiếp và gián tiếp từ nước ngoài, đẩy mạnh xuất khẩu… đều là những giải pháp cần tiếp tục được khuyến khích và trợ giúp từ chính sách.

Kết quả (Anh) 2:

3.2.1. Solutions Group loosening trading band of the exchange rate

in theory Mundell - Flaming, when an economy policy implementation towards fixed exchange rate completely, fiscal policy will bring the best results. As for Vietnam, we implicit "rate" is that the exchange rate between VND and USD. Vietnam's exchange rate regime This is an exchange rate managed float, ie the exchange rate regime prescribed by the State Bank before a vibration amplitude, the amplitude of the exchange rate pass it, the State Bank State will intervene to keep it within the allowed fluctuation band.
We can see a reason for monetary policy in Vietnam can not be effective due to the floating exchange rate regime has managed, with very narrow fluctuation band (± 1%) that State Bank of Vietnam was applied dung.Chinh this makes the tools of monetary policy difficult to pursue intermediate goals as replacement change the total money supply (M2) because it reduces the impact on exchange rate changes and therefore the State Bank to implement a reverse action to stabilize the exchange rate. Still know that a policy of fixed exchange rate towards a target entirely possible to help stabilize the economy and attract investment, but if the exchange rate regime remains as at present, monetary policy is difficult to bring effective as its objectives.
Therefore, if you retain the monetary policies have been issued so far, we need to loosen the rate fluctuation band gia.Tat course, to do this is not simple. it is envisioned that "loosening trading band" opened the door just as the exchange rate that the State Bank is the gatekeeper. State Bank means to control the rate door open as to how to still be able to keep. For this, there must be human gatekeepers, here is the source of its foreign exchange reserves country. Therefore, the conditions need to be able to implement easing measures vibration amplitude is the trade balance of Vietnam to be improved, along with the balance of payments surplus must continue to reserve forex countries increasingly abundant. Once the country's foreign exchange reserve is large enough, the State Bank can apply easing exchange rate, can even float. The good news is what happens on this for almost two years is very positive Evidence. In 2012, Vietnam trade surplus of 780 million, the ratio of deficit / export is -0.7% (while in 2011, our country's trade deficit was 9.84 billion dollars). To 2013, YTD through December 8/2013, the total value of merchandise import and export of our country reached 170.15 billion US dollars, up 14.8% over the same period last year; in which, exports reached 85.16 billion US dollars, up 15.1% and imports nearly 84.99 billion, up 14.4%. As a result, the merchandise trade balance of our country first eight months of 2013 with a surplus of 176 million dollars worth. The balance of payments had a surplus, thanks to direct investments, remittances (increased every year, reaching 10 billion US dollars in 2012, in 2013 is estimated at 11 billion dollars), all helped the country's foreign exchange reserve increased sharply, from $ 7 billion in mid-2011 until now (10/2013) of up to 32 billion dollars, the equivalent of 12 weeks of imports. People have the belief that the exchange rate risk is not significant because the resources for intervention by the State Bank sharply. VND's confidence in both people and on financial markets international investors increasingly improved. All will be a prerequisite for easing exchange rate, monetary policy to achieve higher efficiency due to the strong influence of an important transmission channel is the exchange rate. In addition, all both channels help increase national foreign exchange reserves, such as attracting remittances, investments directly and indirectly from overseas, boosting exports ... are solutions should continue to encourage and help from policy.