Thứ hai, theo lý thuyết trật tự phâ

Thứ hai, theo lý thuyết trật tự phân hạng: với sự hiện diện của bất cân xứng thông tin, chi phí của của việc huy động vốn bên ngoài thường cao hơn chi phí của việc tài trợ nội bộ. Vì thế, các công ty có xu hướng tài trợ cho các hoạt động đầu tư bằng thu nhập giữ lại hơn, sau đó mới đến nợ và cuối cùng là huy động vốn chủ sở hữu (Myers and Majluf, 1984). Đối với các công ty nhỏ hoặc có rủi ro kinh doanh cao, họ phải đối mặt với nhiều khó khăn khi huy động nguồn tài trợ bên ngoài và vì thế có thể buộc họ phải từ bỏ cơ hội đầu tư có giá trị. Do đó, họ có nhiều động lực để duy trì mức nắm giữ tiền cao nhằm theo đuổi việc tạo ra giá trị công ty thông qua hoạt động đầu tư cũng như đáp ứng tốt nhất mong muốn của các cổ đông.

Kết quả (Anh) 1:

Second, in theory the order class: with the presence of real symmetric information, the cost of the external financing of the usually higher cost of internal funding. Thus, companies tend to finance the investment by retaining earnings, then new to debt and finally mobilize the equity (Myers and Majluf, 1984). For small companies or have high business risk, they are faced with many difficulties when mobilize external funding and therefore forcing them to give up valuable investment opportunity. Therefore, they are more motivated to maintain the high level of money holdings in order to pursue the creation of corporate value through investment activities as well as the best response to the wishes of shareholders.

Kết quả (Anh) 2:

Second, according to the pecking order theory: with the presence of asymmetric information, the cost of raising capital outside the generally higher cost of internal funding. So companies tend to finance investment activities by retained earnings over, then to the debt and ultimately raising equity (Myers and Majluf, 1984). For small companies or high-risk business, they have to face many difficulties in mobilizing external financing and thus may force them to abandon the investment opportunities worth. Therefore, they are more motivated to maintain a high level of cash holdings in order to pursue the creation of value of the company through investment activities as well as to best meet the wishes of the shareholders.