Quan điểm đầu tư: Chúng tôi nhận th

Quan điểm đầu tư:

Chúng tôi nhận thấy cổ phiếu GSP là 1 cơ hội đầu tư đáng chú ý. Lý do như sau:

(1) Công ty Nắm giữ 90% thị phần vận chuyển LPG tại Việt Nam, kết quả kinh doanh ổn định qua các năm nhờ việc vận chuyển cho Nhà máy lọc dầu Dung Quất và Nhà máy xử lý khí Dinh Cố.

Công ty ít chịu ảnh hưởng từ biến động giá dầu nhờ cơ chế điều tiết cước vận chuyển theo giá nhiên liệu nhằm duy trì biên lợi nhuận ổn định;

(2) Triển vọng tăng trưởng khả quan khi các dự án lọc dầu mới đi vào hoạt động từ năm 2017;

(3) Tình hình tài chính lành mạnh với nợ vay thấp, đặc biêt ít dư nợ ngoại tệ nên ảnh hưởng của việc tăng tỷ giá lên GSP là không đáng kể.

Cổ tức tiền mặt đều đặn 10%-12%, tương đương với mức tỷ suất 9,1%.

(4) LNST 2015 ước đạt 60,1 tỷ, EPS forward là 2.000 đồng/cp, P/E forward là 6.3. đây là mức định giá tương đối hấp dẫn so với mặt bằng chung của thị trường

Kết quả (Nhật) 1:

投資の視点:株式 GSP がわかった 1 顕著な投資機会。 理由のとおりです。(1) 当社は、ベトナムでは、における LPG 輸送の市場シェアの 90%、糞クワット石油精製・ ガス処理プラント ディン向け運送のおかげで年間を通じて安定的な業績を保持しています。企業が少なく安定したマージンを維持するために輸送燃料の価格の下でコスト調節機構のおかげで石油価格の変動に苦しんで(2) 十分な見通し新しい製油所プロジェクトは、2017 年に操作に入るとき(金利上昇の影響のバランスをとる必要があります、特に外貨債務以下の低い債権の健全な財政状況を 3) GSP は重要ではありません。定期的に現金配当の 10-12% 9.1% の率のレベルに相当します。(4) 推定される 2015 LNST 601 億、EPS 前方 2000年/cp は、前方に p/e は 6.3。これは、市場の共通の基盤と比較して比較的魅力的な価格レベル

Kết quả (Nhật) 2:

投資ビュー：私たちは、GSPが目立つ1投資機会である株式を参照してください。その理由は以下の通りである：（1）当社は、ベトナムLPG輸送に安定した業績を市場シェアの90％を保持している年間のズンクワット製油所やガス処理プラントディン用台車に感謝。みる企業が少なく安定した利益率を維持するために、貨物燃料価格を調節する機構を介して原油価格の変動に影響される;（2）新製油所プロジェクトとしてプラス成長の見通し2017年以来の操作で、低債務（3）健全な財務状況、特に外貨建て債務が少ない率の増加によって影響されるべきであるGSPに重要ではありません。通常の現金配当9.1％のマージンに相当する10％-12％、。（4）2015年に601億と推定されたが、前方、EAT 6.3の前方にあるVND2,000 /共有、P / EをEPS。評価は、市場の平均と比較して相対的に魅力的です