Ước lượng mức độ sai lệch tỷ giá th

Ước lượng mức độ sai lệch tỷ giá thực của Việt Nam giai đoạn 2000- 2014 : Cách tiếp cận từ mô hình tỷ giá hiệu lực cân bằng


Hoàng Minh Trí ⃰
Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội,
144 Xuân Thủy, Cầu Giấy, Hà Nội, Việt Nam

Tóm tắt: Nghiên cứu đã tiến hành ước lượng tỷ giá hiệu lực cân bằng trong dài hạn và tính toán mức độ sai lệch của tỷ giá thực REER thông qua mô hình đồng tích hợp. Theo đó, tính đến quý 4 năm 2014, Việt Nam đồng đã bị định giá cao so với giá trị thực khoảng 16,85%. Bên cạnh đó, bằng việc sử dụng mô hình tự hồi quy theo vector (VAR) với độ trễ 1 quý, nghiên cứu đã chỉ ra những yếu tố đóng vai trò quan trọng giải thích sự sai lệch của tỷ giá thực. Trong số đó, quy mô cung tiền M2 là biến có mức độ giải thích tương đối cao. Mặt khác, Nhà nước có thể quản lý và điều chỉnh cung tiền dễ dàng hơn so với các yếu tố vĩ mô còn lại. Bằng việc tính toán hàm phản ứng IRFs và hệ số mức chuyển, nghiên cứu đã đề xuất một số biện pháp để giảm thiểu độ sai lệch tỷ giá, trong đó phải kể đến khuyến nghị Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cần tăng quy mô cung tiền thêm 3,5% nhằm đưa tỷ giá thực quay trở về trạng thái cân bằng dài hạn.

Kết quả (Anh) 1:

Estimate the level of the real exchange rate misalignment of Vietnam between 2000-2014: the approach from the model validity rates balanceHoang Minh Trí ⃰Economic University, Hanoi National University,144 Xuan Thuy, CAU Giay district, Hanoi, VietnamAbstract: the study was conducted to estimate the rate of force balance in the long term and calculate the level of the real exchange rate misalignment REER via integrated copper model. Accordingly, as of the 4th quarter 2014, Vietnam Dong has been the high valuation compared with the actual value of about 16.85%. Besides, by using the model of self regression according to vector (VAR) with quarterly delay, research has pointed out the important role factors explain the deviation of actual exchange rate. Among them, the scale of the money supply M2 is variable has relatively high levels of interpretation. On the other hand, the State can manage and adjust the money supply much easier compared to the rest of the macro elements. By the calculation of the response function IRFs and coefficient of the level switch, the study proposed a number of measures to reduce the level of distortions in rates, which are the recommended the State Bank of Vietnam should increase the scale of the money supply more 3.5% to bring the real rates of return of long-term equilibrium.

Kết quả (Anh) 2:

Estimating the extent of deviation of the real exchange rate Vietnam period 2000- 2014: The approach from model equilibrium exchange rate effect Hoang Minh Tri ⃰ Economics University, Vietnam National University, 144 Xuan Thuy , Cau Giay District, Hanoi, Vietnam Abstract: Research was conducted to estimate the effective exchange rate in the long-term balance and calculate the deviation of the real exchange rate REER through integrated modeling contract. Accordingly, as of Q4 2014, the Vietnam dong was overvalued compared with about 16.85% net worth. Besides, using the model itself vector regression (VAR) with a lag of one quarter, research has shown these factors play an important role in explaining the deviation of the real exchange rate. Among them, the scale M2 is variable extent explain the relatively high. On the other hand, the State can manage and easily adjust the money supply than the remaining macroeconomic factors. By calculating the response function IRFs and a transfer coefficient, researchers have proposed a number of measures to minimize the deviations of exchange rates, which must include recommendations to the State Bank of Vietnam needs to scale up supply 3.5% more money to put back the real exchange rate of long-term equilibrium.